США. Танец на краю пропасти

США могут накрыть мировую экономику новой волной кризиса

Финансовые рынки в огне. Падают курсы акций, доллар слабеет, рухнули цены на нефть. По всему миру скупается золото, цена на него растет. Парализованы рынки госдолга. Правительства крупнейших стран отказываются платить по долгам. Рост безработицы вызвал волнения на Западе.

Фантастическая картина может стать явью, если демократы и республиканцы не договорятся о бюджете, о повышении потолка госдолга. Последует дефолт США и череда финансовых шоков по всему миру. Ожидаемое время катастрофы – 17–30 октября.  Что еще в кризисном сценарии, отсчет которого может начаться 17 октября? Не будет больше выздоровления экономики США, казавшейся локомотивом выхода из «Великой Рецессии» 2008-2013 годов. Еврозона, показывающая с лета слабые признаки экономического оживления, вслед за США погрузится в холодные воды. Реальный сектор стран G-7 войдет в минусовую зону. Сократится спрос на нефть, газ и металлы в еврозоне (на нее приходится более 50 процентов экспорта-импорта России), упадут цены на них. Еще больше начнет тормозиться рост Китая и других развивающихся стран. Снова упадут цены на недвижимость там, где они успели хотя бы частично восстановиться после 2008 года. Спусковым механизмом для всех этих бурь станут финансы. Резко увеличится количество дефолтов. Вновь придется спасать от «черных дыр» в активах крупнейшие финансовые институты, только что вздохнувшие после прошлых бед. Сжатие кредитов поставит бизнес и население в жесточайшие финансовые условия. Высоки риски разлома еврозоны. Несколько стран по ее периферии могут бросить ее, вернувшись к своим валютам. Что будет происходить во время нового витка кризиса, если он случится, с экономикой и финансами России? Обычно на внешние шоки мы отвечаем еще более глубокими падениями, раза в полтора-два больше, чем в странах G-7. Мы «физически» зависим от спроса и цен на сырье в еврозоне. Это показал и 2008 и 2012-2013 годы. Как только еврозоне становится чуть- чуть хуже, немедленно начинает тормозить и наша экономика.»Обычный» сценарий кризиса в России суров, как зимние холода. Чем ответят на это власти? Эмиссией, кредитами Банка России, финансовой помощью, чтобы удержать банки и стратегические предприятия на плаву. В 2008-2009 годах это сработало блестяще, потому что уже через 6-8 месяцев после начала кризиса стали восстанавливаться цены и спрос на российское сырье. Прежде всего, на нефть. Повезло! Повезет ли в будущем кризисе, если он случится? Все зависит от того, сколько времени продлится падение цен и спроса на сырье, вызванное кризисом. Если «низы» будут продолжаться где-то до года, то ничего, выдержим. Если больше, то может произойти надлом. Сегодня российская экономика находится в более рискованном положении, чем пять лет назад. Ее главная формула – «обмен сырья на бусы», на товары с высокой добавленной стоимостью, зависимость внутренних финансовых рынков от денег нерезидентов, офшоризация, перенос собственности и прибыли за рубеж. Еще одна формула – это низкая норма инвестиций + избыточные налоги + инфляционный налог + широкоформатное финансирование мегапроектов и убытков госкорпораций + растущие военные расходы + остаточное финансирование «социалки» + низкий уровень финансового развития (слабая монетизация, мелкие банки и финансовые рынки, экстремальный процент).

Яков Миркин, заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН, для «Российской газеты»