Скандальные парашюты менеджеров CEDC

Топ-менеджеры CEDC подняли себе зарплаты и подготовили «золотые парашюты»

Неважные финансовые результаты и нависшая угроза недружественного поглощения заставили топ-менеджеров лидера российского водочного рынка компании CEDC пересмотреть условия собственных трудовых договоров. Зарплата главы компании Уильяма Кери увеличена до 750 тыс. долл. в год, а в случае увольнения по решению нового собственника ему должны заплатить 1,5 млн долл. По мнению аналитиков, таким образом руководство CEDC пытается отпугнуть возможных покупателей, одним из которых называют российского бизнесмена Василия Анисимова.

Предыдущий трудовой договор с топ-менеджерами CEDC вступил в силу с 1 января 2010 года и был рассчитан на три года. Акции компании, торгующейся на NASDAQ, находились тогда на пике роста, достигнув к середине апреля 39,55 долл. за бумагу. Однако публикация негативных финансовых результатов в начале 2011 года спровоцировала лавинообразное падение котировок производителя «Зеленой марки», «Парламента» и «Журавлей». 22 августа 2011 года был зарегистрирован исторический минимум стоимости — 5,42 долл. Вчера бумаги торговались по 7,02 долл., капитализация водочного гиган­та составила 509,1 млн долл. при долге 1,2 млрд долл.

С весны на рынке ходят слухи о возможности поглощения CEDC, остающейся, несмотря на все проблемы, производителем водки номер один не только в России, но и в мире. В начале сентября компания обнародовала схему защиты от недружественного поглощения, которая предусматривает возможность выпуска допэмиссии и размещения ее среди существующих акционеров по льготной цене в случае приобретения кем-либо пакета свыше 10% без согласования с советом директоров. Данная схема появилась после сообщения о скупке акций CEDC экс-владельцем компании Whitehall Марком Кауфманом. Он приобрел 9,3% CEDC за 44,22 млн долл., доведя свою долю до 9,6%.

Несколькими неделями позже в СМИ появились сообщения, что главным претендентом на приобретение водочного гиганта является владелец дистрибьюторской компании ВЕДК Василий Анисимов, чьи структуры контролируют несколько крупных алкогольных заводов в России. В случае реализации схемы поглощения активы объединенной компании перешли бы под управление топ-менеджеров госкомпании «Росспиртпром», осуществляющих оперативное руководство бизнесом ВЕДК.

В свете этих сообщений новость о досрочном изменении трудовых договоров топ-менеджеров CEDC расценивается аналитиками как попытка защитить компанию от поглощения. Согласно решению совета директоров, опубликованному на сайте Комиссии по ценным бумагам США, с 1 июля 2011 года президент и гендиректор CEDC Уильям Кери получает 750 тыс. долл. в год, а три его заместителя — Кристофер Бидерманн, Эвангелус Эвангелу и Джеймс Арчболд — 410 тыс., 450 тыс. и 400 тыс. долл. соответственно. Это на 15—20% больше, чем раньше. Договор предусматривает также выплату «золотого парашюта» в случае поглощения компании в размере двух годовых зарплат и двух годовых бонусов единовременно. Кроме того, новый собственник после увольнения должен продлить на год медицинские страховки менеджерам и членам их семей.

По подсчетам аналитиков, общая сумма единовременных выплат директорам CEDC в случае поглощения компании может составить 7—10 млн долл. Они считают, что эта сумма вполне может смутить потенциального покупателя. «Очевидно, что топ-менеджмент компании отчаянно защищается таким образом от враждебного поглощения, — уверен аналитик «ВТБ Капитала» Иван Кущ. — А если поглощение все же будет неизбежно, они извлекут из этого выгоду для себя. Это делает поглощение менее интересным: необходимость крупной единовременной выплаты может оказаться критичной для потенциального покупателя».

По мнению аналитика «Ренессанс Капитала» Натальи Загвоздиной, миноритариям CEDC, чьи акции в этом году практически обесценились, не остается ничего, кроме как наблюдать за тем, как топы компании пытаются обеспечить себе безбедное будущее. «В CEDC так написан устав, что совет директоров имеет право принимать подобные решения без одобрения акционеров, — подчеркивает г-жа Загвоздина. — Миноритариям стоило бы внимательнее читать устав перед тем, как становиться акционерами, либо принять это как факт».

«Эта история может аукнуться менеджерам CEDC в будущем, — считает независимый аналитик алкогольного рынка Станислав Кауфман. — Решение повысить себе зарплаты в такой сложный период для компании выглядит не слишком патриотично с их стороны».

Денис Пузырев, РБК Daily