Рост чистой прибыли X5 позволит акциям смотреться лучше рынка

В четверг, 19 апреля, X5 Retail Group обнародовал отчетность по МСФО за IV квартал 2011г., согласно которой чистая прибыль за IV квартал 2011г. выросла на 52,4% – до 134 млн долл. против 87,9 млн долл. в IV квартале 2010г. Чистая выручка ритейлера за IV квартал 2011г. достигла 123 млрд 664 млн руб., или 3 млрд 965 млн долл., увеличившись по сравнению с IV кварталом 2010г. на 15,9% в рублях, или на 13,9% в долл. Валовая маржа в IV квартал 2011г. составила 24,7% против 22% в IV квартале 2010г. Показатель EBITDA составил 344 млн долл. увеличившись на 37,6%. EBITDA margin составил 8,7% против 7,2% в IV квартале 2010г.

По мнению старшего аналитика ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Виктора Маркова, X5 в 2011г. показала хорошие результаты. В IV квартале 2011г. компания контролировала издержки, себестоимость реализованной продукции выросла на 36% – до 11,77 млн долл. В.Марков считает, что прибыль X5 могла быть еще выше, однако у ритейлера высокая долговая нагрузка, из-за чего растут финансовые расходы. Проценты к уплате выросли в 2011г. – до 290 млн долл. по сравнению с 133 млн долл. в 2010г. Рост долговой нагрузки связан с развитием компании и возросшей конкуренцией между основными игроками потребительского сектора. По мнению эксперта, в дальнейшем X5 необходимо стремиться к снижению долговой нагрузки, поскольку из-за долгов будет сложно обеспечивать нормальную рентабельность бизнеса. В.Марков замечает, что по сравнению с «Магнитом», долговая нагрузка X5 существенно выше, что в худшую сторону влияет на капитализацию X5. На взгляд эксперта, в ближайшие полгода акции Х5 будут смотреться лучше рынка, поскольку потребительский сектор сохраняет потенциал к росту.

Х5 Retail Group N.V. образована в мае 2006г. путем слияния розничных сетей «Пятерочка» и «Перекресток». Акционерами X5 являются «Альфа-групп» – 47,86%, основатели «Пятерочки» – 19,85%, менеджмент компании – 0,09%; казначейские GDR (Treasury Stock) составляют 0,11%; в свободном обращении находится 32,09% акций в форме GDR. По состоянию на 31 марта 2012г. под управлением X5 находилось 3 тыс. 139 магазинов, расположенных в Москве, Санкт-Петербурге и других регионах европейской части России, а также на Украине. На 31 декабря 2011г. число франчайзинговых магазинов Х5 на территории России составляло 658 объектов.

Светлана Вышкварцева, Quote.rbc.ru