Результаты Магнита за 11М11 неоднозначны, в планах – SPO на $350 млн

Владислав Метнев, аналитик ФГ БКС:

Выручка компании за 11М11 выросла на 49%. Вчера Магнит представил операционные результаты за 11М11 и ноябрь 2011 г. Выручка компании повысилась на 49% в долларовом выражении до $ 10.2 млрд (+43% в рублевом выражении). В ноябре розничная выручка ритейлера выросла на 34% г-н-г в долларовом выражении до $935 млн. В прошлом месяце компания открыла 153 новых магазинов, включая 108 дискаунтеров и 42 магазина косметики. С начала года Магнит открыл 968 новых магазинов, включая 29 гипермаркетов (при планах открытия 50 гипермаркетов). Компания не представила данные по LFL-продажам, трафику или среднему чеку за отчетный период.

Стабильный рост выручки за минувший месяц... Рост выручки по итогам 11М11 замедлился по сравнению с 9М11. В частности выручка компании за 9М11 выросла на 46% в рублевом и на 53.54% в долларовом выражении. Тем не менее, в ноябре 2011 г. продажи повысились на 34% г-н-г, что указывает на стабильный рост выручки г-н-г от месяца к месяцу. В октябре 2011 г. показатель вырос на 32% г-н-г.

....однако прогноз по выручке на 2011 г. будет снижен. Несмотря на стабильный рост выручки г-н-г в октябре и ноябре, результаты за 11М11 разочаровывают, поскольку консенсус-прогноз на 2011 г. предполагает увеличение показателя на 51.4%. Понижение прогноза на 4К и по итогам 2011 г. неизбежно. Мы планируем обновить нашу модель акций Магнита и помещаем целевую цену и рекомендацию по бумагам на пересмотр.

SPO на $350 млн. Агентство Reuters сообщило, что Магнит провел процедуру ускоренного букбилдинга в рамках SPO. Ранее компания зарегистрировала в ФСФР документы на размещение до 10.8 млн новых акций (около $1 млрд), что соответствует 12% обращающихся акций. По данным Reuters, компания должна объявить о завершении размещения $350 млн новых акций. По данным компании, новые акции будут размещены на российском рынке, поскольку квоты на GDR для компании (25% обращающихся акций) уже полностью выбраны. Основываясь на цене закрытия четверга, компания разместит 3.74 млн новых акций, что соответствует 34.6% зарегистрированных акций. По всей видимости компания планирует разместить 10.8 млн новых акций в несколько траншей, что создаст навес предложения бумаг на рынке. Поступления от SPO будут направлены на финансирование CAPEX компании. www.rbcdaily.ru