После 1998 года Россию восстановили инвесторы,...

а после 2008 года – потребители

Восстановление после кризиса 2008 года потребовало в два раз больше времени, чем после 1998 года. При этом 13 лет назад поменялась модель развития, а сейчас она осталась прежней

Российская экономика в прошлом году, по оценке Росстата, выросла на 4,3%. Одновременно статведомство пересчитало результаты 2010 года, и добавило к старому результату несколько десятых: получились те же 4,3% вместо прежних 4%. Таким образом размер ВВП наконец-то достиг докризисного уровня, однако, восстанавливалась экономика на этот раз вдвое дольше, чем после кризиса 1998 года, рассчитал на основе этих данных главный экономист «Ренессанс капитал» по России и СНГ Иван Чакаров.

Но разница не только в сроках. Если после 1998 года главным драйвером роста были инвестиции, то теперь российская экономика прочно зависит от готовности людей тратить свои и заемные деньги: потребительский бум стал ключевым условием для поддержания темпов роста.

Сравнение двух кризисов показало, что в обоих случаях сильный стресс провоцировал приблизительно одинаковый спад производства в 10%. На этом сходства заканчиваются. На восстановление после 1998 года у страны ушел 21 месяц. Чтобы компенсировать потери провала 2008 года понадобилось вдвое больше.

Невысокая скорость нынешнего восстановления объясняется, главным образом, вялым ростом инвестиций. Если посмотреть на темпы роста инвестиций после двух кризисов, обнаружится, что эти данные полностью отражают разницу в восстановлении экономики после 1998 г, и 2008 г.

Еще одно возможное объяснение – проблемы с экспортом. В конце 90-х объемы экспорта вернулись на докризисные показатели за год. Через 10 лет этот процесс занял уже два года. Причины кроются в различном состоянии мировой экономики тогда и сейчас. В 1998 году она бодро росла после азиатского кризиса, в 2008 году шторм оказался по-настоящему глобальным и накрыл не только Россию.

Зато восстановление темпов потребления на это раз действительно удивило: потребительский спрос вернулся к уверенному росту несравнимо быстрее, чем это произошло в прошлый раз. Это действительно выдающийся эпизод. Скорее всего, дело в том, что бюджетная система страны оказалась гораздо более устойчивой, это позволило правительству проводить антицикличекую политику и противостоять последствиям внешнего шока. Государственные расходы в реальном выражении в кризис вообще не были сокращены, на высоком уровне осталось и потребление домохозяйств.

Что будет с российской экономикой в 2012 году, полностью зависит от поведения потребителей. Ренессанс Капитал прогнозирует рост на 2,3%, при условии, что стремительное увеличение потребительского спроса затормозится в первой половине года. Это ключевой показатель. А если люди будут тратить так, как они тратили до сих пор, с большей доли вероятности прогноз роста экономики придется повышать.

Чтобы достигнуть предкризисного уровня производства, России потребовалось вдвое больше времени, чем после кризиса-1998

ИА «Финмаркет»