Под инвестиции подводят фундамент

Росстат опубликовал в пятницу январский доклад о социально-экономическом положении России, зафиксировавший ускорение роста инвестактивности в РФ до 15,6% в годовом выражении. Инвестспрос начала 2012 года был активно поддержан строительством, поясняют в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), отмечая, что жилищное строительство по итогам 2011 года вышло на докризисный уровень. Впрочем, потребительский спрос, поддерживаемый ростом реальных зарплат и восстановлением кредитования, оставался в рамках инерционного сценария: январский оборот розничной торговли увеличился на 6,8%, что сопровождалось ростом спроса на непродовольственные товары. В ЦМАКП отмечают — это не инфляционные ожидания: средний класс в РФ покупает технику и машины в ожидании мировой рецессии. Инвестиции в основной капитал в РФ в январе 2012 года выросли, по предварительной оценке, на 15,6% в годовом исчислении (к январю 2011 года), их объем составил 440,4 млрд руб., говорится в оперативном докладе Росстата. В то же время из-за высокой сезонности (резкий спад инвестактивности в начале года связан с длительными новогодними каникулами) объем капвложений в январе составил лишь 21,2% от показателя декабря 2011 года. Однако по расчетам ЦМАКП, даже после снятия сезонности инвестиции в РФ в январе продолжали рост, начатый "разгоном" конца 2011 года. Индексу инвестиционной активности ЦМАКП (рассчитывается на основе предложения инвестиционных товаров) в январе до докризисного уровня не хватало уже всего около 2% (2,3% в декабре 2011 года). Поддержку инвестактивности в начале 2012 года оказала ранее отстававшая от товаров инвестиционного спроса строительная отрасль (отставание отмечали и аналитики ЦМАКП). "Строительство в целом показало очень неплохие темпы — порядка 8-10% январь к январю",— пояснил "Ъ" Игорь Поляков из ЦМАКП. По его словам, при снятой сезонности "отрасль не дает и такого большого провала, который обычно Росстат фиксирует между декабрем и январем". Отдельно в ЦМАКП отмечают существенное увеличение объемов жилищного строительства в 2011 году (3,1 млн кв. м жилья), что сравнимо с докризисными показателями, и то, что эти вложения "осуществляются в достаточно прибыльный сектор промышленности". Также рост инвестиций в январе объясняется рядом статистических эффектов, поясняет господин Поляков. Так, в январе 2011 года инвестиции снижались на 2,1% в годовом выражении и составляли 21% от показателя декабря 2010 года, обеспечивая относительно низкую базу для января 2012 года. Еще один момент: из-за высоких темпов инвестиционного роста в декабре 2011 года (на 8,9% в годовом выражении и на 73,4% — в месячном) Росстат не учел часть капвложений, которая была автоматически "досчитана" статведомством в январе. Уровень потребительского спроса, который характеризуется оборотом розничной торговли, в РФ в январе рос в рамках инерционного сценария. Оборот розницы составил 1,515 трлн руб., увеличившись на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. В ЦМАКП обращают внимание на то, что январский рост розницы обеспечивался в основном ростом зарплат: среднемесячная начисленная заработная плата в январе 2012 года, по предварительным данным, составила 23,5 тыс. руб. и по сравнению с январем 2011 года выросла на 13,5%. Эксперты констатируют, что рост реальной зарплаты составил 9% в годовом выражении, и отмечают, что данные Росстата подтверждают продолжение тенденции роста спроса на непродовольственные товары, объясняя ее "потребительской активностью среднего класса в ожидании экономической нестабильности из-за ситуации в зоне евро и в меньшей степени — политической ситуацией в РФ накануне выборов". Сам фактор ожидания кризисных явлений в экономике стал более существенным, чем ранее стимулировавшие потребительский спрос инфляционные ожидания, говорит господин Поляков. По данным Росстата, в январе в структуре оборота розничной торговли удельный вес пищевых продуктов, включая напитки, и табачных изделий составил 47,5%, (49% в 2011 году), непродовольственных товаров — 52,5% (51% годом ранее). Отдельную поддержку спросу оказали "декабрьские выплаты и бонусы, которые начисляются в конце года, но тратятся зачастую уже в начале следующего",— говорят в ЦМАКП. Одновременно Росстат пересчитал декабрьские данные по зарплатам, повысив оценку их роста с 3,5% до 4,2% — траты этих средств также, вероятно, частично были перенесены на январь. В то же время январский рост реальных располагаемых денежных доходов (за вычетом инфляции и обязательных платежей) Росстат оценивает лишь в 2,3%. Однако статведомство не учитывает в них рост потребительского кредитования, начавшийся в РФ в середине 2011 года: заемные средства существенно поддерживают рост оборота розницы, однако на реальных доходах скажутся лишь во втором квартале, говорит аналитик ЦМАКП. По его оценке, если бы объем полученных кредитов в январе 2012 года был сравним с январем 2011-го, рост реальных доходов был бы зафиксирован Росстатом на уровне 4-5%. Коммерсантъ  Олег Сапожков