Падение розничных продаж подстегнет девальвацию

Объем промышленного производства упал на 8,7% в ноябре по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отмечают аналитики Citi. Это падение стало самым резким с кризиса 1998 года. Росстат доложил, что почти из 110 категорий товаров по 85 категориям в ноябре наблюдался спад. Падение было особенно заметно в производстве машин и оборудования, металлургии, а также производстве стройматериалов. Аналитики пересмотрели свой прогноз роста ВВП до 5,8% в 2008 году и 0,5% в 2009 году.

Падение было обусловлено замедлением развития экономики. Продолжится ли спад в 1 полугодии 2009 году, будет зависеть от скорости и масштаба девальвации рубля. Аналитики также советуют пристально следить за статистикой розничных продаж. Эксперты ожидают, что рост розничных продаж продуктов питания (около 45% всех продаж) сохранится на прежнем уровне, тогда как объемы продаж других видов товаров резко упадут, особенно это касается сферы услуг. Если объем розничных продаж будет меньше ожидаемого, аналитики Citi понизят прогноз роста ВВП

17 декабря ЦБ позволил рублю подешеветь на 1,5% до 32,65 — быстрее, чем 1% поправки используемые ранее. Аналитики ожидают, что если цены на нефть останутся на текущем уровне, девальвация рубля ускорится в I-ом квартале 2009 года и достигнет 40,16 против бивалютной корзины.

В ноябре задолженность по зарплате удвоилась до 7,8 млрд. рублей против 3 млрд. в сентябре. Это будет иметь негативный эффект на розничные продажи, дополнительное давление окажут уменьшение зарплат и сокращение рабочих часов.

Пока девальвация не закончится, ЦБ не может уменьшать процентные ставки для поддержания экономики. Процентные ставки в России превышают 20% (одномесячная Моспрайм), большинство предприятий ожидает или более высокая долговая нагрузка либо невозможность выхода на кредитный рынок. Нерыночные меры решения проблемы, такие как прямая поддержка государством или прямое кредитование обычно менее эффективны и редко достигают частный сектор. Без существенного снижения процентных ставок и отсутствия доступа к внешнему финансированию отечественные предприятия продолжат сворачивать инвестиционные проекты, что приведет к дальнейшему падению роста ВВП в 2009 году. Поэтому после опубликования статистики по рынку розничных продаж власти, возможно, позволят рублю падать быстрее, увеличив поправку до 3%-5%.

SmartMoney