Намагнитил активы

30 декабря в понедельник крупнейший ритейлер России «Магнит» сообщил, что его «дочка» ЗАО «Тандер» приобрела две компании: производственную «ТД-Холдинг» и энеросбытовую «МагнитЭнерго». По данным СПАРК «Интерфакс» и источника, близкого к одной из компаний, обе принадлежали основному владельцу и основателю «Магнита» Сергею Галицкому. По оценке экспертов рынка, бизнесмен мог получить за них около 1,5 млрд руб. Кроме того, продажа активов исчерпывает потенциальный конфликт между основным владельцем группы и миноритарными акционерами.

О консолидации активов операционной «дочкой» «Магнита» – ЗАО «Тандер», компания объявила в релизе на официальном сайте. В сообщении говорится, что «Тандер» приобрел производителя и поставщика «ТД-Холдинг» и энергосбытовую компанию «МагнитЭнерго» для «повышения операционной и финансовой эффективности «Магнита». Как сообщила заместитель директора департамента по работе с инвесторами компании Дина Свищева, условия сделки и подробности о ее участниках не раскрываются.

Официально оба актива никогда полностью не принадлежали основному владельцу «Магнита» Сергею Галицкому (ему принадлежит 38,67% долей «Магнита», примерно 54% акций находятся в свободном обращении). «ТД-Холдинг» – производственно-сбытовая компания, в частности занимается производством и поставкой в сеть продукции под собственной маркой, по данным системы СПАРК «Интерфакс» по состоянию на январь 2013 года принадлежала г-ну Галицкому на 75%. Совладельцами компании так же были Андрей Арутюнян (10%), Владимир Гордейчук (8,40%) и Владимир Хашиг (5%). Господа Арутюнян и Гордейчук аффилированы с «Магнитом» и «Тандером», а г-н Хашиг – генеральный директор футбольного клуба «Краснодар», так же принадлежащего г-ну Галицкому. Кстати, и сам футбольный клуб, по данным СПАРК, по крайней мере, до марта 2013 года находился на балансе производственной компании. Источник, близкий к руководству компании, отрицает это, полагая, что информация в системе не соответствует действительности.

В 2012 году выручка компании составила 4,9 млрд руб., прибыль 15,6 млн руб. Генеральный директор «InfoLine-аналитики» Михаил Бурмистров оценивает средний уровень EBITDA компаний, аналогичных «ТД-Холдинг», но являющихся собственниками брендов, примерно в 15-20%, а их стоимость – не менее чем в 3-4 EBITDA. «Поскольку компания не является брендодержателем, ее стоимость дисконтируется, но даже с учетом скидки Галицкий и другие акционеры получили за нее не менее 1,5 млрд руб.», – говорит г-н Бурмистров

«МагнитЭнерго» существует с февраля 2012 года. Напомним, что «Магнит» стал первой розничной компанией, создавшей собственную энергосбытовую компанию для обслуживания магазинов сети (См. РБК daily от 23.01.2013). До мая 2013 года ее владельцем официально числился Игорь Быков, позднее Вячеслав Саломасов. По сведениям источника близкого к компании, г-н Быков был техническим владельцем компании.

«Когда компания только создавалась и «Тандер» не был уверен в ее успешном существовании, компанией владел г-н Быков. Но он был технической фигурой, владельцем был Сергей Галицкий», – говорит собеседник газеты. Он так же добавил, что перед Игорем Быковым был поставлен ряд задач, после выполнения которых компания должна была перейти под управление «Тандера». Главные цели состояли в том, что компания должна стать субъектом оптового энергетического рынка, прибыльной и обслуживать большинство точек сети. По данным источника, эти цели были достигнуты, более того, компания вышла на самоокупаемость уже после первых 3 месяцев существования. По данным СПАРК, за 2012 год выручка компании составила 240,3 млн руб., чистый убыток 5,9 млн руб.

В «Магните» эти сведения не комментируют

Управляющий директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко считает, что главное, что принесет продажа г-ном Галицким этих двух активов – безболезненное исчерпание потенциального конфликта между основным владельцем группы и миноритарными акционерами. Как считает Михаил Бурмистров, консолидация активов «Магнитом» своевременное решение. «Это правильный шаг, который давно уже назрел», – говорит г-н Бурмистров. При текущем состоянии компании, высокой капитализации, экономическая целесообразность существования этих активов вне рамок холдинга вызывала вопросы. Однако, как говорит эксперт, если футбольный клуб «Краснодар» все еще находится на балансе «ТД-Холдинга», это вызывает некоторое беспокойство – ведь это дополнительные расходы.

Анна Левинская, РБК Daily