«Лента» обходит по эффективности «Магнит»

Розничная сеть «Лента», управляющая 56 гипермаркетами в разных регионах России, – компания непубличная. Сейчас, накануне размещения облигаций (компания зарегистрировала три выпуска бондов, в общей сложности, на 10 млрд рублей), она раскрыла результаты 2012 года, исходя из которых «Лента» может стать самым эффективным из крупных ритейлеров России.

Выручка «Ленты» в 2012 г. увеличилась на 22,4% до 109,9 млрд рублей, чистая прибыль – в 5 раз до 6,3 млрд рублей, валовая рентабельность – на 1,5 п. п. до 25%, рентабельность по EBITDA составила 11,6%, по чистой прибыли – 5,8%, следует из презентации компании для инвесторов (все изменения – по сравнению с 2011 г.).

До сих пор лидером по эффективности в отрасли считался «Магнит», самый крупный по числу магазинов и капитализации оператор розничной торговли в России. Когда 2012 год он закончил с рентабельностью по EBITDA в 10,56% (в IV квартале она достигла 11,33%) и в 5,57% по чистой прибыли, отраслевые эксперты восхищались: это рекордный показатель не только для «Магнита», но и для всех российских продуктовых ритейлеров. За полный 2012 год, кроме «Магнита», никто из них не отчитался, но за 9 месяцев рентабельность по EBITDA у X5 Retail Group, крупнейшего по выручке ритейлера, составила 6,7%, у «Дикси групп» – 5,8%, у «О’кей» (в I полугодии) – 6,8%. «Рентабельность по EBITDA в 10,5% для продуктового бизнеса – это много», – говорил основатель «Магнита» Сергей Галицкий. Удержать доходность бизнеса на пиковых значениях будет сложно, признавался он.

Такие показатели рентабельности у «Ленты» – это заявка на чемпионство, говорит старший аналитик «Уралсиб кэпитал» Марат Ибрагимов. В 2013 г., по его прогнозам, рентабельность у «Магнита» несколько снизится из-за роста конкуренции в сегменте, а у X5 и «Дикси», напротив, несколько вырастет за счет улучшения операционных показателей.

«Лента» по результатам 2011 г. занимала 9 место по выручке в рейтинге крупнейших розничных компаний Infoline. Успех «Ленты» – в сочетании грамотно подобранного ассортимента и низких цен, говорил гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров.

Эффективная операционная модель и высокая доля собственной недвижимости позволяют «Ленте» продавать товары на 5% дешевле, сохраняя самую высокую рентабельность в сегменте, объясняет в презентации сама компания.