Инвесторы переходят на пакеты

В Центральной и Восточной Европе наблюдается увеличение числа пакетных сделок с коммерческой недвижимостью и рост корпоративной активности

Инвесторы на рынке Центральной и Восточной Европы все реже заключают традиционные сделки, направленные на приобретение только одного актива. Эта тенденция 2014 года продолжилась первые четыре месяца 2015 года.

Майк Этвелл, руководитель отдела рынков капитала в регионе Центральной и Восточной Европы, CBRE, прокомментировал это следующим образом:

«Ключевым фактором этой тенденции является обилие на рынке капитала, инвестированного, в частности, через инвестиционные фонды, которые стремятся к быстрому успеху. Пакетные сделки и корпоративные поглощения дают возможность преуспеть, применяя эту стратегию, и, возможно, имеют менее конкурентные цены, чем традиционные отдельные активы и / или небольшие портфели».

Исследование CBRE показывает, что, хотя интерес к коммерческой недвижимости в странах Центральной и Восточной Европы по-прежнему высок, дефицит предложения на отдельных рынках, в частности в Польше, налагает определенные ограничения на уровень инвестиционной активности. Однако вследствие дефицита предложения наблюдается рост числа сделок в других частях региона, особенно в Чешской Республике, где объемы инвестиций в период с января по апрель этого года увеличились до 901 млн. евро, по сравнению с 326 млн. евро за аналогичный период 2014 года. В Венгрии также отмечено увеличение инвестиций в коммерческую недвижимость до 174 млн. евро за первые четыре месяца этого года (в период с января по апрель 2014 года – 54 млн. евро); более скромный рост отмечен в странах Балтии и в Румынии.

Йос Тромп, директор CBRE по исследованиям в Центральной, Восточной Европе и Африке, пояснил:

«Инвесторы в коммерческую недвижимость продолжают искать возможности в Центральной и Восточной Европе, и все большее число стран региона извлекают из этого выгоду. Мы полагаем, что этот процесс продолжится в течение всего года, поскольку международный капитал ищет прибыль на инвестиции и расширяет свое присутствие за пределами стран западной и южной Европы. Тем не менее, фактические объемы могут колебаться из года в год, так как сделки, как правило, отличаются «массивностью»: например, торговый центр Palladium в Чехии был продан примерно за 570 млн. евро, что соответствует 63% национального рынка. В целом, мы ожидаем дальнейшего восстановления объемов в большинстве стран Центральной и Восточной Европы на фоне низких процентных ставок и улучшения макроэкономических показателей».

Инвестиционный рынок коммерческой недвижимости (млн. евро) (январь–апрель)

Источник: исследования и консалтинг CBRE

За январь-май 2015 года инвестиции в российскую коммерческую недвижимость составили 650 млн. евро, что на 44% уступает активности аналогичного периода 2014 года. Причины данной ситуации объясняются достаточно просто: геополитические проблемы и чрезмерная волатильность финансовых рынков в конце 2014 – начале 2015 года.

В фокусе инвесторов доминирует офисный сегмент, на долю которого пришлось 594 млн. евро, или более 90% всего объема инвестиций. Частично данная ситуация объясняется тем, что вакансия в данном сегменте уже практически достигла пиковых уровней, а потенциал дальнейшего снижения арендных ставок является достаточно небольшим. В торговой недвижимости ситуация остается несколько более сложной вследствие того, что глубина и продолжительность сильного негативного давления на реальные доходы населения пока остаются неясными.

Андрей Новиков, управляющий директор отдела рынков капитала CBRE сказал:

«Относительно низкие объемы транзакционной активности не означают отсутствия интереса инвесторов. В настоящее время достаточно много игроков, в том числе из нетрадиционных для российского рынка регионов, присматриваются к имеющимся возможностям.

Во II полугодии мы можем увидеть позитивные результаты данных поисков в виде увеличивающихся объемов сделок. Естественно, геополитика по-прежнему остается фактором, способным разрушить данные ожидания».

Retail.ru

материал исследования предоставила компания CBRE