Инвесторы не держат рубль

Валюта повышенного сброса

Курс доллара относительно рубля вчера в течение дня поднимался до исторического максимума 37,51 руб./$, евро дорожал до 49,27 руб. В последнее время инвесторы на валютном рынке чутко реагируют на любые заявления официальных лиц по теме украинского конфликта, и даже намек на позитив способен замедлить падение рубля, что и произошло вчера. Однако для ослабления национальной валюты есть и более общие причины, указывают эксперты.

Доллар продолжает стремительный рост против рубля, начавшийся в последний рабочий день прошлой недели. Вчера в течение торговой сессии на Московской бирже его курс впервые в истории поднимался до 37,51 руб./$. Евро против рубля пробил отметку 49 руб. и поднимался в ходе торгов до 49,27 руб./€ впервые с марта. Во второй половине дня рубль вновь немного укрепился, по итогам торгов курс составил 37,25 руб./$ и 48,92 руб./€, дневной рост – 13 и 16 копеек соответственно.

Высокую волатильность последних дней на валютном рынке аналитики связывают исключительно с геополитическими новостями вокруг ситуации на Украине. «Сейчас на рубль давит ожидание новых антироссийских санкций со стороны ЕС и США, которые могут быть озвучены уже на этой неделе»,– отмечает начальник отдела торговли на валютных и денежных рынках Credit Suisse (Москва) Дмитрий Синицын.

При этом инвесторы реагируют на все последние новости с Украины, так, рост курса рубля вчера вечером был вызван сообщениями о том, что представители ДНР и ЛНР на переговорах в Минске заявили о готовности остаться в составе Украины, отмечает господин Синицын.

Впрочем, эксперты указывают и на фундаментальные причины снижения курса рубля, главная из которых – образовавшаяся нехватка валюты на внутреннем рынке. «Глобально рост курса доллара против рубля связан с дефицитом валюты. Банкам и клиентам ее не хватает из-за сокращения внешних заимствований»,– говорит господин Синицын. Его слова подтверждают в том числе и сокращение объема операций валютный своп с ЦБ: банки не готовы отдавать доллары в залог, чтобы получить рубли. Если весной в отдельные дни объем операций своп с ЦБ достигал отметки около 500 млрд руб., а в июле держался в районе 50 млрд руб., то в августе банки использовали эту операцию лишь однажды, тогда объем предоставленных средств составил 112,3 млн руб. «Осложняется ситуация пассивностью экспортеров в начале месяца»,– добавляет аналитик Нордеа-банка Дмитрий Савченко. По его словам, экспортеры, как правило, в течение месяца конвертируют валютные поступления в рубли для налоговых выплат в конце месяца, однако в текущих условиях предпочитают максимально надолго оттянуть процесс конвертации.

В ближайшие дни внешнеполитические новости останутся определяющими для валютных колебаний, в результате, по оценкам экспертов, рубль может опуститься до 38–38,5 руб./$ и 49–49,5 руб./€. «После этого, вероятно, мы остановимся, так как рубль и так упал достаточно сильно для того, чтобы доллар смог пробить отметку 38,9 руб./$, от которой ЦБ начинает продажи валюты»,– считает Дмитрий Синицын. Что же касается курса рубля относительно евро, то его может поддержать ослабление европейской валюты на мировом рынке – из-за противоположных трендов в денежной политике ЕЦБ и ФРС, говорит старший стратег Сбербанк КИБ Владимир Пантюшин.

Впрочем, в сентябре к факторам, способствующим ослаблению рубля, добавляются грядущие выплаты российских компаний по внешним обязательствам. «Первый пик выплат приходится на сентябрь, второй, больший по объему,– на декабрь. Этот в ближайшей перспективе продолжит давить на рубль»,– напоминает господин Пантюшин. По оценкам экспертов, эмитентам в сентябре предстоит погасить внешние обязательства на сумму $20 млрд.

Любовь Царева, ИД «Коммерсантъ»