"Фармстандарт" ищет деньги на бирже

Компания может продать еще около 5% в Лондоне

Фармацевтический холдинг «Фармстандарт» получил разрешение Федеральной службы по финансовым рынкам России (ФСФР) на проведение SPO на Лондонской бирже. В ходе вторичного размещения более 1,88 млн акций компания сможет привлечь около $40 млн. Условием для проведения SPO стала нехватка собственных средств компании для финансирования сделок M&A.

ОАО «Фармстандарт» получило разрешение на обращение дополнительных 1 889 628 обыкновенных акций (4,99% уставного капитала) на Лондонской фондовой бирже (LSE), объявила компания. В свободном обращении сейчас находится 43,3% акций «Фармстандарта», из которых 25% торгуется на LSE в форме GDR (четыре расписки соответствуют одной акции). «В ходе размещения компания cможет привлечь свыше $30 млн»,— считает аналитик ИК «Совлинк» Павел Жаворонков. Если ориентироваться на цену закрытия пятничных торгов на LSE — $22,7 за акцию (на 2,75% ниже цены закрытия в четверг, капитализация составила $868,5 млрд), «Фармстандарт» может рассчитывать на $43,3 млн. Аналитик RMBС Екатерина Кордубан добавляет, что снизить привлекаемую сумму приблизительно на 10% может факт выхода структур Романа Абрамовича из состава акционеров фармхолдинга: в конце марта господин Абрамович, Евгений Швидлер и управляющая активами господина Абрамовича Millhouse суммарно продали 17,1% «Фармстандарта» основным акционерам компании — Виктору Харитонину и Егору Кулькову (см. “Ъ” от 28 марта).

Проведение SPO может быть использовано мажоритарным акционером «Фармстандарта» — кипрской Augment Investments Ltd — «в качестве дополнительно механизма при финансировании потенциальных сделок M&A», говорится в сообщении. Как пояснила пресс-секретарь «Фармстандарта» Ольга Лещанская, компания, возможно, не проведет SPO, вместо этого она «может использовать кредитные инструменты, поскольку по итогам года показала хорошие результаты» (отчетность будет опубликована сегодня).

ОАО «Фармстандарт» контролирует пять российских заводов, чья общая производственная мощность на 31 декабря 2007 года — 1,07 млрд упаковок. Согласно неаудированной отчетности, чистые продажи в 2007 году составили $446 млн, EBITDA margin в 2006 году достигала 38%. Доля продаж фармацевтической продукции в общей выручке — 86%, остальное приходится на реализацию медицинского оборудования и расходных материалов.

По версии директора департамента маркетинговых исследований ЦМИ «Фармэксперт» Давида Мелик-Гусейнова, «Фармстандарт» будет пытаться расширить производственные мощности. «Например, компания может заинтересоваться покупкой завода “Акрихин”, принадлежащего корпорации Richter Gedeon, или биотехнологическим холдингом “Биокад”»,— предполагает аналитик. Гендиректор «Нижфарма» Дмитрий Ефимов уверен, что «Фармстандарт» будет в первую очередь развивать портфель брендов, возможно даже в смежных отраслях. «Недавно компания приобрела долю в “Мирфарме” (производит готовые лекарства и химические субстанции) за $10 млн, тем самым получив ряд патентов и товарных знаков»,— отмечает господин Ефимов. Также в январе «Фармстандарт» подписал соглашение с латвийской компанией «Гриндекс», в рамках которого получил права на эксклюзивные продажи сердечно-сосудистого препарата милдронат в России.