Не нефтью единой. Двигателем национальной экономики становится внутренний спрос

Татьяна Сейранян SmartMoney 9 (50) 12 марта 2007 

Ресурсная экономика — это уже не совсем про Россию. По сравнению с декабрьским консенсус-прогнозом опрошенные аналитики понизили свои ожидания относительно цен на нефть и повысили по росту ВВП — до 6,3% в этом году и 6,1% в следующем.

У России впереди еще минимум два хороших года. Цены на нефть в среднем за год не превысят отметки $53–55/барр., хотя бюджет составлялся из расчета стоимости нефти $61/барр. Темпы роста экспорта замедлятся. Оно и понятно, если учесть, что доля металлов и полезных ископаемых в общем объеме экспорта превышает 80%. Объем импорта в 2007 г. вырастет на 20%, а в 2008 г. — на 18%. Соответственно сократится сальдо торговых операций и замедлится рост золотовалютных резервов.

Тем не менее оптимизм опрошенных аналитиков растет. По их прогнозам, российский ВВП еще минимум два года будет увеличиваться больше чем на 6% в год. «Когда цена на нефть поднимается выше $45/барр., небольшие ее изменения уже не оказывают влияния на экономический рост. Двигателем экономики в ближайшие два года, как и в прошлом году, будут уже не энергоносители, а внутренний спрос», — убеждена Юлия Цепляева из ING.

Одна из составляющих внутреннего спроса — потребительская активность — в эти два года не подведет. Средняя зарплата к концу 2008 г. вырастет почти на 50%, до $593 в месяц. Рост доходов населения даже ускорится — еще бы, выборы на носу, не время экономить на социальных расходах. Поможет и расширяющийся рынок кредитования. Так что, по прогнозу, темп роста оборота розничной торговли если и замедлится, то не слишком значительно — с 13 до 11,4%.

То же с другой составляющей — инвестиционным спросом. По прогнозам аналитиков, к концу 2008 г. рост инвестиций в основной капитал тоже замедлится незначительно — с нынешних 13,5 до 11,2%. «Причем этот прогноз может оказаться консервативным, ведь возможности заимствований на внутреннем и внешнем рынках растут. А если заработает модель использования средств инвестфонда, инвестиционную активность прошлого года точно удастся сохранить», — прогнозирует Кирилл Тремасов из Банка Москвы.

Под вопросом остается только активность иностранных инвесторов. «Политическая ситуация в следующем году слишком неочевидна, инвестор не будет знать, чего ожидать от нового президента, поэтому предпочтет посмотреть на его первые шаги», — говорит Евгений Надоршин из «Траста». «Выбирать будущего президента будет президент нынешний, и иностранный инвестор понимает, что ничего по большому счету не изменится, экономическая политика будет той же», — возражает Цепляева. Как бы то ни было, рекорда прошлого года по объему иностранных инвестиций в этом году уже не побить. Не помогут даже грядущие IPO банковского и энергетического секторов: объем инвестиций будет почти вдвое меньше прежнего. Но есть и хорошая новость: в 2008 г., по консенсус-прогнозу , нового сокращения уже не последует. А стабильность — это залог успеха.